日期：2016-7-13（原创文章,禁止转载）
钢铁行业周报:钢价有所反弹 库存加速下落
本周基本面:钢价有所反弹,库存加速下落在上周期货价格大涨的带动下,本周国内市场钢材价格出现较大幅度的反弹,其中前期跌幅较深的板材反弹幅度较为强烈。虽然钢价反弹更多是受需求预期改良的影响,不过这类较强的表现仍然在一定程度上说明,最新产量数据反应的已开始出现的行业减产行动能减缓市场的悲观情绪。这也是历次钢价企稳常常产生在减产后期的主要原因后天癫痫能治愈吗。基于历史经验和规律来看:1、近期钢厂库存未继续上升,而社会延续下落,说明当前终端需求还没有出现延续快速下滑;2、我们估算的本钱同步毛利已触底反弹、本钱滞后一月毛利企稳开始上升,吨钢盈利的改良使得钢企继续减产动力不足。后期产量出现快速回落的主要原因只能是终端需求在传统旺季出现大幅下滑。果真如此的话,即使减产出现,钢价仍然会跟随产量快速下行。
截止报告发布之时冷轧库存还没有公布,但从其余品种库存的变化来看(罗纹降2.75%,线材降5.02%,热轧降3黑龙江哈尔滨癫痫病.16%,中板降2.79%),本周社会库存环比降幅应当有所扩大,不排除钢价阶段性触底预期带动下游终端用户采购需求释放的可能性。
国内市场矿石价格跟随钢价出现反弹,进口矿涨幅较大主要是前期跌幅较深的原因,固然近期钢厂外矿配比提高也有部份影响。整体而言,市场对远期铁矿石价格正在构成稳定的预期,也从一定程度上验证了产量后期有望稳定的推测。
产业动态:旺季汽车制造或有改良在前期现货钢价跌幅较大的情况下,本周武钢、宝钢均平盘开出 10 月期货价格。一方面可能是多方利好因素的刺激下,钢价企稳迹象逐渐显现;另一方面,结合最新的汽车产销数据来看,下游制造业有回暖的迹象初现,定单有所保障应该是重要缘由之一。本周板材带动钢价反弹对此也有一定的印证。因此,旺季效应带来的汽车、家电产销环比恢复或值得期待。
投资建议:关注具有事迹保障和估值较低的公司在题材个股和行业减产等利好消息的刺激下,本周行业指数有所上涨且跑赢大盘。本周个股涨幅较大面临回调风险,同时短期内行业基本面产生根本性改良的可能不大。因此,我们建议且具有一定事迹保障的公司癫痫病治疗费用,如八一钢铁、新兴铸管等;长时间关注估值偏低的宝钢股分。
